新能源汽車產(chǎn)業(yè)趨勢的核心因素是滲透率。2020年全球滲透率是5%，歷史上，當(dāng)這種新興產(chǎn)業(yè)滲透率曲線，一旦越過10%的分界線，往往會(huì)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長，5—7年迅速達(dá)到50%—70%的過程，相當(dāng)于面臨一個(gè)行業(yè)五年5到10倍的β。去年歐洲新能源車滲透率越過10%，而數(shù)據(jù)上看，中國21年5月的電動(dòng)車滲透率達(dá)到12%，接下來觀察點(diǎn)，就是美國新能源車市場。當(dāng)主要市場都越過10%時(shí)，可想而知全球會(huì)進(jìn)入到怎樣的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期。國家規(guī)劃目標(biāo)2025年為20%，隨著滲透率在持續(xù)加速，顯著超過年初市場最樂觀參與者的預(yù)期。而且按這個(gè)趨勢下去，2025年的滲透率樂觀有望看到40-50%。

嘉實(shí)基金大消費(fèi)投資總監(jiān)、嘉實(shí)消費(fèi)精選基金經(jīng)理吳越認(rèn)為，對(duì)于白酒中的一線白馬股我們的策略是守正。守正是指因?yàn)闆]有怎么反彈，所以它們整體風(fēng)險(xiǎn)收益比目前還處在比較均衡和健康的位置，我們依然覺得這一類資產(chǎn)每年還有可能取得不錯(cuò)的回報(bào)。對(duì)于最近漲幅很多的二線、三線的白酒標(biāo)的，很多已經(jīng)漲回甚至超過春節(jié)前的水平，對(duì)于這樣的標(biāo)的，我們認(rèn)為有可能部分標(biāo)的是有泡沫的，這是向下的出奇，需要仔細(xì)甄別。向上的出奇，還是需要通過持續(xù)的自下而上的挖掘，只有這些股票才能夠體現(xiàn)出基金經(jīng)理的α水平，才能夠使得整個(gè)組合做的更加穩(wěn)定一些，不會(huì)有那么大的波動(dòng)性。

半導(dǎo)體領(lǐng)域的專家、嘉實(shí)基金基金經(jīng)理蔡丞豐認(rèn)為，芯片設(shè)計(jì)屬于輕資產(chǎn)商業(yè)模式，通俗講就是靠人才。晶圓制造是重資本、重技術(shù)的環(huán)節(jié)，是需要龐大資金支持的商業(yè)模式。后端的封測環(huán)節(jié)已經(jīng)發(fā)展較為成熟，但它相對(duì)來講處于比較低附加值環(huán)節(jié)。依靠人才的芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，只要運(yùn)用資本市場相對(duì)優(yōu)勢，可以聚集大量人才，這個(gè)環(huán)節(jié)是可以很快做起來。因?yàn)樾酒O(shè)計(jì)的商業(yè)模式是靠人，如果有高水平的專家，產(chǎn)品可以從客戶端導(dǎo)入，相應(yīng)的規(guī)模效應(yīng)是比較明顯的。從投資角度來看，前端芯片設(shè)計(jì)是比晶圓制造或者后端封測環(huán)節(jié)更好的商業(yè)模式，發(fā)展空間更大。

板塊是好板塊，可是對(duì)于投資者來說，現(xiàn)在適合買嗎？該如何進(jìn)行配置呢？我們提出三個(gè)“長”+全市場+定投：