中證報中證網(wǎng)訊（王珞）首批新型浮動費率基金即將開售！5月24日嘉實基金發(fā)布公告，嘉實成長共贏混合型基金（基金代碼：A類024433 C類024434）將于5月27日-6月17日公開發(fā)行。作為首批新型浮動費率基金，根據(jù)嘉實成長共贏產(chǎn)品合同與招募說明書等資料，費率機制創(chuàng)新和產(chǎn)品設置的更多細節(jié)與優(yōu)勢浮出水面。

錨定成長風格+“業(yè)績決定費率”的共贏機制+平臺實力護航，嘉實成長共贏混合（A類024433 C類024434）是投資者布局市場豐富機遇的新選擇。

市場向好成長制勝 投成長向共贏

成長投資是市場永恒的主題。成長投資策略，往往更看重企業(yè)未來發(fā)展空間、業(yè)績增速和成長空間。歷史過往看成長風格權益基金往往呈現(xiàn)出相對更高的業(yè)績彈性，與考量超額業(yè)績的浮動管理費機制較為適配。

自去年9月底以來，在市場信心回暖、國家加快發(fā)展新質生產(chǎn)力和核心技術自主可控背景下，可以看到新質成長方向整體反彈階段領先。隨著近期整固，當前市場整體估值仍處歷史相對低位，長期配置價值凸顯。截至5月19日，中證800成長近五年PE（TTM）估值分位31%，估值處于相對低位，也表征著成長方向的逢低布局機遇。

另一方面，政策積極發(fā)力，定位高、力度大、持續(xù)性強，提振股票市場目標明確，提升市場信心和風險偏好。中長期看，無論考慮宏觀因素還是A股市場基本面因素，配置結構可以轉向更加積極的方向。

首批新型浮動費率產(chǎn)品中，嘉實成長共贏混合型基金的業(yè)績比較基準為：中證800成長指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財富指數(shù)收益率×20%，具備較顯著的成長風格特征。

嘉實成長共贏混合擬任基金經(jīng)理李濤，其能力圈也高度契合成長投資方向。李濤是典型“學研投”背景，畢業(yè)于清華大學計算機輔助設計專業(yè)博士，2008年入行成為全市場最早一批的買方TMT 研究員，至今已擁有16年投研經(jīng)驗，9年投資經(jīng)驗。2012年加入嘉實基金，歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理，具有專戶、QFII投資背景。豐富投研經(jīng)驗積淀下，李濤能力圈覆蓋TMT、新能源、港股科技、先進制造、周期成長等方向，投資風格成長。重點關注高速成長行業(yè)中的龍頭企業(yè)與新興企業(yè)、穩(wěn)定成長行業(yè)中有整合能力的龍頭企業(yè)、有望進入景氣期的優(yōu)質周期企業(yè)等。

李濤在管開放式基金過往業(yè)績表現(xiàn)突出，也顯示出其選股強實力。嘉實信息產(chǎn)業(yè)A自2022年成立以來凈值增長率達43.95%，同期業(yè)績基準漲跌幅為22.61%，大幅跑贏基準；據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，嘉實清潔能源近1年收益排名全市場新能源主題股票型基金前2名（2/16）（數(shù)據(jù)截至20250331）。

費率全新機制 基金投資新選擇

本次新型浮動費率產(chǎn)品在管理費率機制上做了重大創(chuàng)新，明確將管理費率與每筆基金份額的持有期限和真實回報掛鉤，并強調對基于業(yè)績比較基準的“相對業(yè)績”考量，將進一步強化基金管理人與投資者利益一致性。

根據(jù)嘉實成長共贏混合型基金產(chǎn)品合同，將根據(jù)每一基金份額的持有期限與持有期間年化收益率，在贖回、轉出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時確定該筆基金份額對應的管理費。

具體來看，當持有期限不足一年（即365天），則按1.20%年費率收取管理費；持有期限達到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況分別確定對應的管理費率檔位：

若持有期間相對業(yè)績比較基準的年化超額收益率（扣除超額管理費后）超過6%且持有收益率（扣除超額管理費后）為正，按1.50%年費率確認管理費；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費率確認管理費；其他情形按1.20%年費率確認管理費。

也就是說，業(yè)績決定費率，超額業(yè)績情況決定費率檔位：年化跑贏6個百分點以上適當升檔、年化跑輸3個百分點就降檔，與投資者“共進退”。

嘉實成長共贏混合這類新型浮動費率基金，有四大突出優(yōu)勢值得投資者關注：首先，費率與實際回報表現(xiàn)深度綁定。投資者回報水平?jīng)Q定費率，進一步強化基金管理人與投資者的“收益共享、利益共擔”，共贏才是長贏。其二，開放式運作、申贖靈活。與此前不同，新型產(chǎn)品無持有期限制，更好兼顧投資者長期投資與流動性管理的需求。其三，精細化收費、“千人千面”。本次細化至“每位客戶、每筆份額”計算費率，管理費檔位更貼合每位投資者的真實回報。第四，強調了錨定業(yè)績比較基準。考核主動權益基金業(yè)績超額能力，也激勵管理人發(fā)揮投研優(yōu)勢、追求長期超額回報。

而根據(jù)5月7日《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》的政策指引，將大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式，此類基金有望成為長期趨勢，為投資帶來新選擇。

業(yè)績保持長期領先 深耕厚積實力護航

投資的內核是要有領先的洞察和深度的認知。要求基金管理人深度理解國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟社會所需，持續(xù)圍繞關鍵產(chǎn)業(yè)深耕，并厚積為平臺化投資實力。

成長投資是嘉實基金核心投資能力標簽之一，根植于深度的基本面研究文化，嘉實基金希望不斷圍繞國家戰(zhàn)略和國民所需、尋找大級別產(chǎn)業(yè)趨勢，持續(xù)發(fā)揮價值識別與資源配置作用，助力關鍵產(chǎn)業(yè)走向壯大并讓投資者分享到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的回報。

從早期的“五朵金花”、TMT行情，到近幾年成長主線機遇看，2019年的創(chuàng)新藥與半導體、2020年的互聯(lián)網(wǎng)、2021年的新能源、2023年的人工智能等行情均有嘉實的身影。在科技快速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)多方融合的背景下，嘉實基金對市場多樣機遇的把握，離不開“平臺式、團隊制、一體化、多策略”的投研體系賦能。根據(jù)國泰海通證券數(shù)據(jù)，截至一季度末，嘉實基金近1年在權益類基金大型公司絕對收益榜單中位列第二（2/13）。

2023年四季度，以嘉實創(chuàng)新動力為代表的20只浮動費率基金先后成立，截至2025年5月20日，嘉實創(chuàng)新動力成立以來的收益率為44.14%，相較其業(yè)績比較基準實現(xiàn)超額收益約32%。另外，強大投研平臺支持和多年成熟運營經(jīng)驗，也是進行投資選擇的重要考量因素。

嘉實成長共贏擬任基金經(jīng)理李濤表示，基于經(jīng)濟基本面韌性與政策持續(xù)發(fā)力等因素，對后市中長期機遇樂觀。李濤當前重點看好四大方向機遇，包括AI方向，隨著全球人工智能產(chǎn)業(yè)進入技術爆發(fā)與場景落地的雙重加速期，需求與場景廣闊，推動算力、應用等高成長；高端制造方向由大到強發(fā)展中，疊加自主可控與產(chǎn)業(yè)升級背景機遇豐富，包括新能源、軍工等；周期成長方向看好醫(yī)藥、化工等景氣趨勢有望上行；以及紅利資產(chǎn)如公用事業(yè)等穩(wěn)定成長方向，具有高股息低估值特征，配置價值突出。