在投資的浩瀚海洋中，投資者渴望的不僅是知識(shí)的燈塔，更是專業(yè)陪伴與指引的港灣。嘉實(shí)基金品牌營(yíng)銷部重磅推出的投教直播欄目《投顧來(lái)了》，于2025年5月19日煥新登場(chǎng)，為投資者開(kāi)啟全新投教之旅。

從《我是顧問(wèn)》到《投顧來(lái)了》，這不僅是一次名字的變更，更是內(nèi)容與定位的全面升級(jí)?！锻额檨?lái)了》致力于成為投資顧問(wèn)與投顧需求之間的橋梁，貫穿投資全生命周期，為投資者提供更貼心、更專業(yè)、更具前瞻性的投教內(nèi)容。

在《投顧來(lái)了》首場(chǎng)直播中，嘉實(shí)基金投顧經(jīng)理王子健和國(guó)泰海通首席投顧、嘉實(shí)超級(jí)ETF投顧大使任禹臣共同探討了投顧角色、黃金板塊、關(guān)稅問(wèn)題以及資產(chǎn)配置等熱點(diǎn)話題，為投資者帶來(lái)了一場(chǎng)干貨滿滿的投資盛宴。

投顧領(lǐng)航，全程陪伴

投顧是投資者的“貼心伙伴”和財(cái)富管理的“規(guī)劃師”。王子健和任禹臣強(qiáng)調(diào)，專業(yè)的投資顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)從投資者的角度出發(fā)，深入了解投資者的需求，提供有針對(duì)性的投資建議。在投資過(guò)程中，投顧可以幫助投資者解決遇到的問(wèn)題，提供持續(xù)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析和投資教育，陪伴投資者度過(guò)市場(chǎng)的起伏。任禹臣進(jìn)一步闡述了投顧價(jià)值的三個(gè)層次：短期通過(guò)傾聽(tīng)和互動(dòng)，及時(shí)回應(yīng)投資者的關(guān)切；中期幫助投資者識(shí)別和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)情緒的波動(dòng)；長(zhǎng)期則通過(guò)持續(xù)的陪伴，助力投資者實(shí)現(xiàn)不同人生階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)，并提升其投資素養(yǎng)。未來(lái)，《投顧來(lái)了》將邀請(qǐng)眾多專業(yè)投顧參與欄目中，為投資者提供貫穿投資全生命周期的陪伴與支持，幫助投資者更好地理解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提升投資決策能力。

黃金避險(xiǎn)，中長(zhǎng)期價(jià)值堅(jiān)挺

黃金作為投資組合中的重要組成部分，其避險(xiǎn)屬性在當(dāng)前逆全球化趨勢(shì)和美元風(fēng)險(xiǎn)凸顯的背景下愈發(fā)受到青睞。任禹臣指出，盡管黃金近期有回調(diào)，但全球貨幣體系變化、關(guān)稅政策頻發(fā)等因素使得黃金的避險(xiǎn)需求依然明顯，投資邏輯并未改變。黃金有四個(gè)增量——各國(guó)央行買賣、珠寶首飾、工業(yè)用金及投資屬性，為其價(jià)值提供了堅(jiān)實(shí)支撐。王子健補(bǔ)充道，當(dāng)美元信用體系面臨崩塌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，黃金可能會(huì)表現(xiàn)出一定的避險(xiǎn)屬性。不過(guò)，兩位嘉賓也提醒投資者，黃金是波動(dòng)品種，中長(zhǎng)期雖被看好，但需注意短期交易熱度，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資，避免追高。定投嘉實(shí)上海金ETF是一種不錯(cuò)的投資方式，但要記住，黃金并非傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，其波動(dòng)不容小覷，不可將其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)配置的大頭。

關(guān)稅博弈，市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)

關(guān)稅問(wèn)題成為近期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，從清明節(jié)前后開(kāi)始發(fā)酵，至今仍在持續(xù)。這一問(wèn)題對(duì)權(quán)益市場(chǎng)（國(guó)內(nèi)和海外）以及債券等穩(wěn)健類資產(chǎn)都產(chǎn)生了較大影響。目前，關(guān)稅問(wèn)題正處于博弈和談判期，雖然整體會(huì)談結(jié)果達(dá)成共識(shí)且落地進(jìn)展順利，但尚未完全結(jié)束。投資者需密切關(guān)注美國(guó)與中國(guó)及其他東南亞市場(chǎng)的關(guān)稅調(diào)整，如剩余關(guān)稅是否增加企業(yè)成本、抑制出口需求，以及美國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是否受阻等后續(xù)發(fā)展。

資產(chǎn)配置，意識(shí)覺(jué)醒與策略選擇

隨著投資視角的拓展和能力的提升，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始重視資產(chǎn)配置，關(guān)注不同資產(chǎn)周期的搭配，構(gòu)建多元化的投資組合。王子健認(rèn)為，目前債券短期受益于貿(mào)易摩擦影響下的貨幣政策降準(zhǔn)降息，后續(xù)仍可能受益；股票市場(chǎng)雖有階段性波動(dòng)，但中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)明確，尤其是中國(guó)在穩(wěn)定預(yù)期和政策落地方面的優(yōu)勢(shì)，使得外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的判斷較為一致，而美國(guó)滯脹風(fēng)險(xiǎn)加大，美股、美元走弱預(yù)期明顯；黃金的長(zhǎng)期投資邏輯依然存在，但投資者需關(guān)注短期交易熱度和參與方式。在資產(chǎn)配置的前置條件上，任禹臣和王子健都強(qiáng)調(diào)投資者要真正了解自己，包括風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資資金的期限屬性等，規(guī)劃好資金用途，避免因資金使用問(wèn)題陷入尷尬境地。同時(shí)，要放寬視野，學(xué)習(xí)市場(chǎng)和不同資產(chǎn)變化知識(shí)，修煉內(nèi)心，深刻理解波動(dòng)。

投資的資金無(wú)門檻，

人生階段決定配置策略

資產(chǎn)配置并無(wú)絕對(duì)的資金門檻。以ETF為例，其啟動(dòng)門檻低，品類豐富，覆蓋債券、貨幣、權(quán)益、商品黃金等多種資產(chǎn)，是理想的配置工具。隨著資本市場(chǎng)創(chuàng)新升級(jí)，投資工具將更加豐富，投資門檻也將不斷降低。不過(guò)，投資者在做資產(chǎn)配置決策時(shí)，不能僅看資金量，還需綜合考慮家庭狀況、負(fù)債等因素。不同人生階段對(duì)資產(chǎn)配置的考量也有所不同。

20歲左右的年輕投資者，可嘗試投資金融資產(chǎn)，同時(shí)投資自己提升能力；準(zhǔn)備成立家庭時(shí)，要考慮職業(yè)發(fā)展、買車買房等問(wèn)題對(duì)現(xiàn)金流的沖擊，避免過(guò)度投資股票導(dǎo)致流動(dòng)性不足；當(dāng)有了子女后，要全面考慮孩子教育、贍養(yǎng)老人、創(chuàng)業(yè)等多種因素，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的最優(yōu)布局。

債券基金，分類與市場(chǎng)影響

債券基金作為資產(chǎn)配置中的重要組成部分，其分類和市場(chǎng)影響也值得投資者關(guān)注。王子健介紹，利率債以政府信用為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，主要受市場(chǎng)利率和資金機(jī)會(huì)成本影響；信用債以企業(yè)商業(yè)信用為基礎(chǔ)，存在信用風(fēng)險(xiǎn)；可轉(zhuǎn)債兼具股性和債性。債券基金按投資范圍可分為純債基金、一級(jí)混合債基和二級(jí)債基，風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同。降準(zhǔn)降息降低了市場(chǎng)利率中樞，理論上對(duì)債券價(jià)格有提振作用，但市場(chǎng)解讀和預(yù)期存在分歧。對(duì)投資者而言，應(yīng)保持債券投資的“松弛感”，關(guān)注票息收益，合理分配債券投資比例。

指數(shù)投資，全球趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)

指數(shù)投資在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)。任禹臣以美國(guó)為例，指出金融危機(jī)后，美國(guó)被動(dòng)投資產(chǎn)品急劇發(fā)展，ETF在市場(chǎng)交易量中的占比不斷提升。國(guó)內(nèi)被動(dòng)投資自2005年起步，2021年規(guī)模達(dá)1萬(wàn)億，2021-2024年快速增長(zhǎng)至3萬(wàn)億，未來(lái)潛力巨大。國(guó)內(nèi)指數(shù)投資生態(tài)與海外相比，規(guī)模增長(zhǎng)機(jī)會(huì)大，品種將不斷迭代，寬基指數(shù)和行業(yè)板塊將更加細(xì)分，新的概念題材ETF也將不斷涌現(xiàn)。此外，買方投顧在國(guó)內(nèi)剛起步，未來(lái)發(fā)展空間廣闊，有望通過(guò)專業(yè)知識(shí)和數(shù)據(jù)應(yīng)用幫助投資者實(shí)現(xiàn)更好的投資效果。

投資策略，定投與啞鈴策略的運(yùn)用

在投資策略方面，定投是一種實(shí)用的投資策略，尤其在震蕩行情中，可使建倉(cāng)成本達(dá)到均值，避免一次性買入在高點(diǎn)，減少擇時(shí)顧慮。但定投并非適用于所有行情，投資者需根據(jù)自身情況選擇合適的投資方式。王子健推薦啞鈴策略，即配置兩種低相關(guān)或負(fù)相關(guān)資產(chǎn)，控制波動(dòng)，幫助投資者在不同市場(chǎng)環(huán)境下更好地管理投資組合。。任禹臣還針對(duì)科技投資波動(dòng)大的特點(diǎn)，建議采用網(wǎng)格策略進(jìn)行低買高賣，并在紅利投資中關(guān)注指數(shù)編制規(guī)則和更新頻率，選擇更新頻率高、要求嚴(yán)苛且有Smart-Beta理念的紅利ETF。

資產(chǎn)配置產(chǎn)品推薦，科技與紅利的機(jī)遇

科技與紅利是資產(chǎn)配置中的重要方向。王子健認(rèn)為，科技是推動(dòng)人類社會(huì)進(jìn)步的第一生產(chǎn)力，大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)最終比拼的是科技實(shí)力，科技賽道的長(zhǎng)期投資價(jià)值高。紅利方面，隨著人口總量轉(zhuǎn)負(fù)和民營(yíng) GDP變化，股息率吸引力提升，資金從地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，紅利類資產(chǎn)備受關(guān)注。他推薦中證港股通高股息和科創(chuàng)東指，前者股息率高，后者作為寬基更直觀地反映科創(chuàng)板表現(xiàn)。任禹臣補(bǔ)充道，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降時(shí)，紅利和大金融板塊將受益于中長(zhǎng)期資金入市趨勢(shì)。在科技板塊，指數(shù)補(bǔ)缺口后板塊分化，應(yīng)注重逆向布局，如科創(chuàng)宗旨、港股相關(guān)科技（恒生科技、港科技互聯(lián)網(wǎng)）、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、醫(yī)藥等，但要選擇自己熟悉的板塊，以便把握賣點(diǎn)。

在投資的道路上，沒(méi)有人能夠保證一路坦途。但《投顧來(lái)了》欄目將用專業(yè)與陪伴，成為投資者的心智首選，幫助大家在市場(chǎng)的起伏中穩(wěn)步前行，向著財(cái)富增長(zhǎng)的目標(biāo)邁進(jìn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。