在投資的漫漫長路上，變化總是如影隨形。每當(dāng)季度末，如何規(guī)劃資金、抓住短期理財(cái)機(jī)會，就成了許多投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。而今年，市場波動(dòng)頻繁，存款利率又持續(xù)下行，這讓投資者們對閑錢理財(cái)?shù)男枨笥l(fā)迫切。今天，就讓我們一同走進(jìn)嘉實(shí)基金流動(dòng)性投資策略總監(jiān)張文玥的直播觀點(diǎn)。

PART.1

債市波動(dòng)加?。杭灸┦袌鲑Y金面收斂的短期影響

張文玥指出，機(jī)構(gòu)季末考核、資產(chǎn)配置調(diào)整及政策預(yù)期變化，影響市場走勢。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)，資金流動(dòng)變化。需關(guān)注政策調(diào)整和市場流動(dòng)性變化。展望未來，張文玥指出，低利率時(shí)代可能持續(xù)3-5年，投資者需調(diào)整收益預(yù)期，強(qiáng)化久期管理和風(fēng)險(xiǎn)分散，適當(dāng)增配短久期品種或轉(zhuǎn)向信用債、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

PART.2

利率債收益預(yù)期：低利率時(shí)代下的投資策略調(diào)整

張文玥認(rèn)為，當(dāng)前10年期國債收益率處于歷史低位，低利率時(shí)代或持續(xù)3-5年。投資者需調(diào)整收益預(yù)期，接受收益收窄的現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，密切關(guān)注貨幣政策和財(cái)政發(fā)力節(jié)奏，警惕經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善或權(quán)益市場回暖對債市的沖擊，是獲取穩(wěn)定收益的重要考量。

PART.3

債基入場時(shí)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)識別：把握節(jié)奏，穩(wěn)健投資

對于許多在今年債市調(diào)整中遭遇虧損的投資者來說，何時(shí)入場債基、如何識別風(fēng)險(xiǎn)成為關(guān)鍵問題。張文玥建議，投資者在申購債基時(shí)，可采取階梯式定投的方式對沖擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。在債市收益率上行調(diào)整時(shí)，分3-5次逐步買入，避免因單一時(shí)點(diǎn)重倉而導(dǎo)致成本集中。

挑選債基時(shí)，應(yīng)聚焦利率債與高評級短債，優(yōu)先選擇持倉以國債、政策性金融債為主的短債基金，規(guī)避信用債集中風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，分散持有短久期資產(chǎn)，避免投資組合集中于單一發(fā)行主體或行業(yè)。

PART.4

理財(cái)債基和貨幣基金的區(qū)別：收益和流動(dòng)性上各有千秋

比如嘉實(shí)3個(gè)月理財(cái)債基在收益上更具優(yōu)勢，原因在于其投資范圍更廣，組合久期更長，封閉運(yùn)作帶來規(guī)模穩(wěn)定及更高杠桿空間。而貨幣基金則以高流動(dòng)性著稱，適合隨時(shí)可能動(dòng)用的資金。投資者在選擇時(shí)，需根據(jù)資金的使用計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行權(quán)衡，若資金在3個(gè)月內(nèi)不會使用，3個(gè)月理財(cái)債基或許是更優(yōu)的選擇；而對流動(dòng)性要求較高的投資者，貨幣基金則更為合適。

PART.5

應(yīng)對債市調(diào)整及未來投資策略：穩(wěn)健中尋找機(jī)會

面對債市的調(diào)整，張文玥在日常投資運(yùn)作中注重對資產(chǎn)流動(dòng)性的重視和評估。在未來投資策略上，她認(rèn)為應(yīng)先確保自身有足夠流動(dòng)性以應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，再談進(jìn)攻。堅(jiān)持配置高流動(dòng)性資產(chǎn)，待市場情緒釋放、局勢明朗后再積極配置。此外，密切關(guān)注股市波動(dòng)，堅(jiān)守投資紀(jì)律，敬畏市場，不做過度冒險(xiǎn)操作，是在債市波動(dòng)中穩(wěn)健投資的關(guān)鍵。

PART.6

長期做好閑錢理財(cái)?shù)慕ㄗh：規(guī)劃先行，動(dòng)態(tài)調(diào)整

長期進(jìn)行閑錢理財(cái)，投資者需先分析資金使用周期，1年內(nèi)需用資金匹配久期≤1年的低波動(dòng)品種組合配置，1-3年閑置資金可適度配置久期1-3年產(chǎn)品獲更高收益。再認(rèn)識自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，保守型選利率債占比較高的基金，風(fēng)險(xiǎn)承受力強(qiáng)者可關(guān)注優(yōu)質(zhì)信用債產(chǎn)品。

同時(shí)，建立適應(yīng)市場波動(dòng)的心態(tài)，理性看待短期波動(dòng)與長期價(jià)值，動(dòng)態(tài)適應(yīng)政策與市場節(jié)奏，設(shè)定量化決策閾值，構(gòu)建抗壓心理預(yù)期，避免情緒化調(diào)倉。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

尊敬的投資者:

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱”基金")是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的，投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，嘉實(shí)基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一，依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金，混合基金，債券基金，貨幣市場基金?；鹬谢稹⑸唐坊鸬炔煌愋?，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二，基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資，平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

四、嘉實(shí)薪金寶貨幣基金、嘉實(shí)3個(gè)月理財(cái)債券基金面臨一般基金的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)外，還包括以下特有風(fēng)險(xiǎn):鎖定持有期內(nèi)不能贖回的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)、存托憑證的投資風(fēng)險(xiǎn)及其他投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。嘉實(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由嘉實(shí)基金管理有限公司(以下簡稱”基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會")許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站<
http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人 進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。