同時(shí)，市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)極致分化問題仍然沒有得到充分修正，公募基金整體持倉估值水平仍屬于歷史上較高分位。因此我覺得今年的機(jī)會(huì)可能更多地集中在中小市值標(biāo)的里、能夠匹配長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的一些細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭。

我們的目標(biāo)是希望通過長期的運(yùn)作，力爭持續(xù)不斷地跑贏這些指數(shù)。如果超額收益比較穩(wěn)定，還可以借助股指期貨對(duì)沖手段，將穩(wěn)定的超額收益轉(zhuǎn)換成相對(duì)穩(wěn)定的絕對(duì)收益。

其次，我們會(huì)用客觀、系統(tǒng)化的方法評(píng)估每一個(gè)行業(yè)板塊內(nèi)有哪些公司值得投資。我們?cè)u(píng)價(jià)的邏輯也是好賽道、好公司、好價(jià)格。

我們的方法相比于傳統(tǒng)的指數(shù)基金，有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：第一，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧炕M合管理手段，控制相比于基準(zhǔn)的偏離幅度。傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比于基準(zhǔn)的偏離幅度往往比較大，而我們偏離的幅度相對(duì)更小。第二，我們會(huì)用客觀的基本面系統(tǒng)化方法，評(píng)估行業(yè)板塊內(nèi)的公司是否符合我們所說的好賽道、好公司、好價(jià)格，從而選擇更符合標(biāo)準(zhǔn)的公司進(jìn)行投資，力爭能夠持續(xù)不斷積累超額收益。

在基本面系統(tǒng)化投資方面，嘉實(shí)有很強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)，也在持續(xù)不斷地用科技和一些數(shù)字化手段提升投資研究效率。我們之所以能夠持續(xù)不斷地達(dá)到增強(qiáng)效果，和這樣一個(gè)強(qiáng)大的投研平臺(tái)以及它的正確的組織和管理是有很大關(guān)系，這也是我們未來能夠持續(xù)獲得超額收益的一個(gè)最重要的保障。

我們做過很多客觀數(shù)據(jù)分析，有幾個(gè)重要的結(jié)論供大家參考：

第一 ，基金短期收益往往不具備可持續(xù)性。

第二，基金經(jīng)理的超額收益和能力是具備可持續(xù)性的。

第三，一定要長期投資，不能盲目熱衷短線交易。最好的方法是做定投，根據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的估值水平來縮減或者擴(kuò)大定投的金額。