FOF基金經(jīng)理是怎么選基金的？跟我們有什么不一樣？

鄭科：FOF選基金有兩個層面，一個是資產(chǎn)配置的層面，另一個層面則是基金中的優(yōu)選。

選擇基金，很多人會選一些明星基金經(jīng)理，我們這種專業(yè)的FOF基金經(jīng)理也會去選擇明星基金經(jīng)理，但是我們跟大家的差異在于資產(chǎn)配置的框架，這一層框架能在一定程度避免我們整個組合跟隨大盤齊漲齊跌。

對于主動管理型基金來說，我們主要考察基金經(jīng)理本人，基金業(yè)績報告里面，我們會很重視基金經(jīng)理對過去一段時間的投資回顧，以及他們未來如何調(diào)整自己的組合。

其次我們會看基金經(jīng)理的持倉結(jié)構(gòu)變換。做FOF最重要的是自上而下的資產(chǎn)配置，而不是去研究個股，但是個股會有一定的行業(yè)屬性，也會有一定的風格屬性。我們通過看產(chǎn)品的十大重倉股能反過來去驗證基金經(jīng)理是否言行一致，知行合一，風格是否漂移。

作為”固收+”的一個品類 FOF有什么差異化的優(yōu)勢嗎？

一是風險收益比優(yōu)秀，組合的組合，先天有比較好的風險調(diào)整后回報，投資者體驗比較好，可能熨平”固收+”的波動。

第二點是FOF的資金容量比較大，流動性會比較好。FOF類底層是買基金，穩(wěn)健性比傳統(tǒng)的做債的”固收+”穩(wěn)健性要更高一層，所以說 FOF實際上是個升級版的”固收+”。

FOF主要有兩大類，一類是普通的FOF，還有一類是基于養(yǎng)老目標的產(chǎn)品，即養(yǎng)老目標基金。養(yǎng)老目標基金之中又分為養(yǎng)老目標日期基金和養(yǎng)老目標風險基金。